2018年，私募业迎来了重大发展，私募基金规模正式进入12万亿时代。有私募机构表示，在近期发行的私募基金中，我国高净值人群的投资方向正在逐步发生变化，私募基金已替代楼市成为高净值人士的新宠。

新兴行业活力绽现、富人来自四面八方 

中国是一个年轻的经济体，高净值人群是在改革开放之后逐渐出现的。近年来随着新经济和创业的兴起、第一代企业家逐步交班给第二代，年轻的高净值人士越来越多。

调研数据显示，60岁以上的高净值人士仅占5.6%，而30岁以下的高净值人士已占到8%，45岁以下的高净值人士占比超过50%。中国的富人们更显得年富力强。

图片1：高净值人群年龄分布

调研显示，传统行业是改革开放以来中国经济的主力军，因此是高净值人士最早和最主要的来源。其中，来自制造、贸易、房地产等行业的高净值人士占比较大。近年来，虽然传统行业的高净值人士占比在下降，但仍然占据着绝对优势，目前为64.6%。

不过，很明显的趋势是，财富正在向新兴行业转移。近年来随着新经济的快速增长，新兴行业的高净值人士占比在上升，目前已达到35.4%。新兴行业的高净值人士主要集中在文化教育传媒、医疗健康、TMT等行业。越年轻的高净值人士，来自新兴行业的越多，尤其是30岁以下年龄段中新兴行业占比超过一半。

图片2：各年龄段高净值人士行业分布

与此同时，创富发家的方式越加多元化。一直以来，创业都是创富的最主要方式。近些年，自由职业者、专业人士、职业经理人等在高净值人群中的占比在上升。目前，企业家和自由职业者占比较大，分别为35.8% 和27.1% ；专业人士和职业经理人占比分别为18.5% 和17.4%。而传统行业的高净值人士接近一半是企业家，新兴行业各职业高净值人士的比重则差别不大。这表明，在传统行业通过创业来创富的机会更大；在新兴行业，各种方式均有机会。这是一个可以大胆造梦的时代！

图片3：各行业高净值人士职业分布

高净值人群心态更成熟 眼界更开阔、考量更长远

高净值人群的价值观经历了深刻的转变：一方面，在大类资产价格大幅波动、国内资产整体无风险利率下行的背景下，高净值人群的投资心态更为成熟，对风险收益的认识更为深刻，财富目标从单纯的“创造更多财富”过渡到“财富的保障和传承”。

而高净值人群玩投资趋于成熟化的一个显著特征就是：高净值人群的资产配置理念增强，对财富管理机构的信任逐渐加深，金融投资的重要性日益提升。同时另外一个特征是，高净值人群偏好利用金融投资间接助推事业发展。

在金融监管进一步趋严、政策引导资金“脱虚向实”的新形势下，高净值人群的投资行为更为理性，对实业和金融的再投资意愿将与大势保持密切相关。

普遍计划增持金融资产 私募股权最受青睐

2017年，全球市场动荡加剧，黑天鹅事件频发。尽管市场波动和投资难度加大，但从高净值人群的资产配置倾向可以看出，财富管理和投资的理念愈加成熟，愈加着眼于财富长期稳健增长与长期市场趋势，而非市场短期波动。

在未来的配置计划上，高净值人士最青睐私募股权资产和海外资产，对股票类资产和固定收益类资产的需求在上升，对房地产类资产的态度从悲观到中性。总体来说，普遍在增持金融资产，并向着兼顾跨区域、跨币种、跨周期和跨类别的均衡资产配置方向发展。

图片4：高净值人群资产配置计划

私募股权投资因其较好的风险收益比和持续的政策利好，受到高净值人群的普遍青睐，近两年在整体资产配置中增幅领先。前有84.3% 的高净值人士配置了私募股权基金，23.7% 的高净值人士的配置比例超过30%，有7.8% 的高净值人士的配置比例甚至超过50%。

图片5：高净值人群私募股权配置比例

而在选购私募产品方面，高净值人士更加趋于选择专业的管理机构，同时关注管理机构的历史业绩及口碑。

虽然大多数高净值人士认为A股将区间震荡，但对股票类资产更加乐观。一方面，计划增配股票类资产的高净值人士比例比去年调研时要高，计划减配的比例比去年要低；另一方面，计划增配股票类资产的高净值人士比认为2017年A股上涨的要多。

图片6：高净值人群股票类资产配置比例

虽然固定收益类资产的预期回报持续下行，但在市场利率下行、投资与信用风险增加的背景下，高净值人群对风险较低的固定收益类资产的需求在上升。去年和今年的调研显示，计划增配固定收益类资产的高净值人士占比从38.8% 上升至53.3%，计划减配的高净值人士占比从20.6% 下降至8.6%。

图片7：高净值人群固定收益类资产配置比例

房地产市场在2016年先后经历了量价齐涨和量缩价缓两个阶段，相比去年更多高净值人士计划减配房地产类资产，今年更多是维持配置比例不变，计划增配的在增加，计划减配的在减少。

图片8：高净值人群房地产类资产配置比例

私募基金行业展望

中国私人财富市场规模十年增长五倍，持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。同时随着国内高净值人群的日益增长，其群体的投资特性日益凸显，而私募基金的特性恰好贴合了高净值人群的投资要求。

（盈科金融 编辑整理）